Volkswirtschaften in Osteuropa und Asien befinden sich in einem politischen und wirtschaftlichen Transformationsprozeß. Führen frühe Direktinvestitionen in diesen «jungen» Märkten zu Pioniervorteilen? Handlungsalternativen eintretender Unternehmen unter unvollständigen und unsicheren Rahmenbedingungen werden hinsichtlich der Effizienz alternativer Integrations- und Finanzierungsmuster analysiert. Wirkungen von Eintrittszeitpunkt und -muster auf die Wettbewerbsposition werden in einem - um die institutionenökonomischen Ergebnisse erweiterten - spieltheoretischen Duopolmodell diskutiert. Die entwickelten Hypothesen werden den im ungarischen Strommarkt beobachtbaren Verhaltensmustern gegenübergestellt und kritisch hinterfragt. Pioniervorteile sind erklärbar und hängen ab von der Investitionsart, dem Markteintrittsmuster und der realisierbaren Entwicklung der Transformation.