Bid-Ask-Spreads von Aktienoptionen

Es werden die Risiken eines Market-Makers untersucht, die er beim Stellen seines Bid-Ask-Spreads fur Aktienoptionen berucksichtigt. Die Aufgabe eines Market-Makers besteht darin, jederzeit verbindlich Angebots- und Nachfragepreise fur Marktteilnehmer zu stellen. Schwerpunktmassig werden die Informationsrisikokosten eines Market-Makers betrachtet. Es wird ein spieltheoretisches Modell entwickelt, um die Hohe des Bid-Ask-Spreads im Gleichgewicht zu charakterisieren. Ferner werden die Einflussfaktoren wie z.B. die Volatilitat des Aktienkurses auf den Bid-Ask-Spread analysiert. Anhand von innertaglichen Daten zu Bid- und Askpreisen einiger DTB-Aktienoptionen werden Hypothesen, die aus der komparativen Statik des Bid-Ask-Spread empirisch uberpruft.