Politica monetaria e shock macroeconomici

Lo studio ha esaminato le risposte della Banca centrale dell'Etiopia agli shock macroeconomici. Gli shock macroeconomici in Etiopia (fino al 2005) provenivano principalmente da fenomeni non monetari di siccit ricorrente, piogge irregolari e stabilit politica. Per affrontare gli shock derivati dagli aggregati monetari e non monetari, la Banca ha implementato una combinazione di politiche monetarie accomodanti e di stabilizzazione.I coefficienti di equilibrio dei termini di errore nel modello suggeriscono che la velocit dell'effetto di aggiustamento / feedback verso l'equilibrio di lungo periodo Sono necessari molti anni per un completo aggiustamento quando si verifica un unico shock nel sistema, indicando l'esistenza di una struttura con ritardi pi lunghi e di settori finanziari sottosviluppati che hanno ostacolato l'efficacia della politica monetaria. Il coefficiente di sterilizzazione ha rivelato attivit di sterilizzazione incomplete mentre il coefficiente di offset ci indica un massimo grado di controllo monetario con un basso grado di mobilit del capitale. Inoltre, l'inesistenza di un mercato secondario ben sviluppato, la mancanza di libert per impegnarsi in attivit discrezionali e la parte non monetizzata dell'economia hanno messo una sfida scoraggiante alla politica monetaria.