Geldpolitik und makrokonomische Schocks

Die Studie untersuchte die Reaktionen der Zentralbank von thiopien auf makrokonomische Schocks. Makrokonomische Schocks in thiopien (bis 2005) waren hauptschlich auf nicht monetre Phnomene wie wiederkehrende Drre, unregelmige Niederschlge und politische Stabilitt zurckzufhren. Um die Schocks zu bewltigen, die sich aus monetren und nicht monetren Aggregaten ergeben, hat die Bank eine Kombination aus Anpassungs- und Stabilisierungsgeldpolitik implementiert. Die Koeffizienten fr das Ausgleichen von Fehlerausdrcken im Modell legen nahe, dass sich die Geschwindigkeit der Anpassung / Rckkopplung auf ein langfristiges Gleichgewicht auswirkt Die vollstndige Anpassung dauert viele Jahre, wenn es einen einzigen Schock im System gibt, der auf eine lngere Verzgerungsstruktur und unentwickelte Finanzsektoren hinweist, die die Wirksamkeit der Geldpolitik behinderten. Der Sterilisationskoeffizient ergab unvollstndige Sterilisationsaktivitten, whrend der Offsetkoeffizient ein hchstes Ma an monetrer Kontrolle bei geringer Kapitalmobilitt anzeigt. Auerdem stellten das Nichtvorhandensein eines gut entwickelten Sekundrmarkts, der mangelnde Spielraum fr diskretionre Aktivitten und der nicht monetisierte Teil der Wirtschaft die Geldpolitik vor eine gewaltige Herausforderung.