Del 547 - Studien zum ausländischen und internationalen Privatrecht

Clawback-Klauseln in Vorstandsverträgen

Häftad, Tyska, 2025

1 339 kr

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Christian Stemberg widmet sich dem in der Praxis weit verbreiteten Phänomen der sogenannten Clawback-Klauseln. Diese sind inzwischen ein fester Bestandteil der Anstellungsverträge von Vorstandsmitgliedern deutscher Aktiengesellschaften. Er geht der Frage nach, weshalb sich diese Vertragsklauseln durchgesetzt haben und welchen Nutzen sie bieten können. Dazu beleuchtet er das Thema aus unterschiedlichen Perspektiven - der Empirie, Rechtsvergleichung, Rechtsökonomie und Rechtsdogmatik. Nach einer rechtlichen Einordnung der Clawback-Klauseln führt der Autor eine rechtstatsächliche Untersuchung durch, in der er deren Verbreitung in börsennotierten deutschen Unternehmen analysiert. Er gelangt zu dem Ergebnis, dass Clawback-Klauseln in Deutschland mittlerweile fest etabliert sind. Anschließend sucht er nach den Ursachen dieses „Clawback-Booms". Dabei vergleicht er zunächst die Entwicklung in den Vereinigten Staaten und bezieht anschließend die Erkenntnisse der Rechtsökonomie ein. Er stellt fest, dass die überwiegend in den USA durchgeführten Studien nur eingeschränkt auf deutsche Verhältnisse übertragbar sind. Im weiteren Verlauf setzt sich Stemberg mit rechtlichen Bedenken hinsichtlich der Zulässigkeit und Durchsetzbarkeit von Clawback-Klauseln auseinander. Während ihre aktienrechtliche Zulässigkeit inzwischen weitgehend unstrittig ist, ergeben sich insbesondere aus dem AGB-Recht noch Fragestellungen. Abschließend schlägt der Autor mögliche Lösungsansätze vor, um diese Bedenken zu überwinden. Zudem prüft er, ob Clawback-Klauseln das Potenzial besitzen, in börsennotierten Gesellschaften eine langfristig orientierte und nachhaltige Vergütungsstruktur im Sinne des § 87 Abs. 1 AktG zu fördern.Zur Arbeit gehört ein Online-Appendix, der abrufbar ist unter: doi.org/10.1628/978-3-16-164890-8-Appendix

Produktinformation

Utgivningsdatum2025-12-10
Mått155 x 232 x 20 mm
Vikt542 g
FormatHäftad
SpråkTyska
SerieStudien zum ausländischen und internationalen Privatrecht
Antal sidor372
Upplaga25001
FörlagMohr Siebeck
ISBN9783161648892

Tillhör följande kategorier

Kapitel 1 - Was sind Clawbacks?A. Clawbacks 101B. Typisierung von ClawbacksC. Stellschrauben jenseits der Wahl des Clawback-TypsD. Abgrenzung zu anderen bestehenden Rechtsinstituten zur Rückforderung von Vorstandsvergütung im deutschen RechtE. Zusammenfassung von Kapitel 1 in ThesenKapitel 2 - Rechtliche Grundlagen: Der Normenbestand zu ClawbacksA. Erste Ansätze im europäischen RechtB. Umsetzung und Ausdifferenzierung im nationalen RechtC. Druck durch Soft Law und andere BeteiligteD. Zusammenfassung von Kapitel 2 in ThesenKapitel 3 - Tatsächliche Grundlagen: Die Verbreitung von Clawbacks in DeutschlandA. Bisherige Annahmen zur Häufigkeit von Clawback-KlauselnB. Erhebung und BefundC. Zusammenfassung von Kapitel 3 in ThesenZusammenfassung von Teil 1A. Der Befund: Clawbacks sind in Recht und Rechtspraxis etabliertB. Rückblick: Under Pressure - Anreize durch Hard Law, Soft Law und externe FaktorenC. Ausblick: Weitere zu untersuchende GründeTeil 2 - Gekommen, um zu bleiben? (Gegen-)Gründe für den Clawback-BoomKapitel 4 - Clawbacks in den Vereinigten Staaten als Vorreiter und VorbildA. Der Clawback nach dem Sarbanes-Oxley Act infolge des Enron-SkandalsB. Der EESA-Clawback infolge des Bailouts nach 2008/2009C. Der Dodd-Frank-Clawback als Reaktion auf die FinanzkriseD. Freiwillig eingeführte vertragliche ClawbacksE. Entwicklungslinien bei den Clawbacks in den Vereinigten StaatenF. Vergleich zwischen Clawbacks in den Vereinigten Staaten und in DeutschlandG. Zusammenfassung von Kapitel 4 in ThesenKapitel 5 - Ein zweischneidiges Schwert? Clawbacks im Spiegel der ÖkonomieA. Theoretisches Fundament: die Prinzipal-Agent-TheorieB. Theoretische Einflussmöglichkeiten von Clawbacks auf Prinzipal-Agent-KonflikteC. Überblick über Studien zu ClawbacksD. Zusammenfassung von Kapitel 5 in ThesenKapitel 6 - Große Krallen, nichts dahinter? - Bedenken gegen die Zulässigkeit und Durchsetzung von Clawback-KlauselnA. Keine aktienrechtlichen Bedenken gegen Clawback-KlauselnB. Konkrete Ausgestaltung - Clawback-Klauseln und das AGB-RechtC. Bedenken bezüglich Durchsetzbarkeit und RückforderungD. Zusammenfassung von Kapitel 6 in ThesenKapitel 7 - Clawbacks als Instrument zur Nachhaltigkeit und LangfristigkeitA. Vorgaben von § 87 Abs. 1 AktGB. Auswirkungen von § 87 Abs. 1 S. 2 und 3 AktG auf ClawbacksC. Folgen der Nichterfüllung der VorgabenD. Rückbezug auf tatsächlichen BefundE. Zusammenfassung von Kapitel 7 in ThesenZusammenfassung von Teil 2A. Begrenzte Vorbildwirkung der Vereinigten StaatenB. Zweischneidige Effekte von Clawback-KlauselnC. Bedenken, die nicht unumgänglich sind, aber zur Anpassung zwingenD. Ungenutztes Potential für Nachhaltigkeit und LangfristigkeitSchlussbetrachtungA. Einführung aus rationaler ApathieB. „Ihm ist, als ob es tausend Stäbe gäbe ..."C. Was man hat, das hat man (wohl immer noch)Zusammenfassung der Arbeit in Thesen