Korrelationen auf internationalen Aktienmrkten

In zahlreichen Studien konnte die Vernderung der Korrelationen im Zeitablauf belegt werden. Diese Erkenntnis ist vor allem fr die Berechnung des Diversifikationseffektes in der Portfoliotheorie entscheidend. Hufig wird in diesem Zusammenhang nmlich von einem statischen Korrelationskoeffizienten ausgegangen. Diese Arbeit wird in weiterer Folge verdeutlichen, wie wichtig die Dynamisierung dieses Konzeptes ist. In Kapitel 2 wird dazu auf die zentrale Bedeutung des Korrelationskoeffizienten in verschiedenen Bereichen der Wissenschaft eingegangen. Kapitel 3 gibt einen kurzen Literaturberblick zu den wichtigsten in diesem Themengebiet verffentlichten Arbeiten. Die Kapiteln 4 bis 7 beschftigen sich schlielich mit der in Verbindung mit dieser Arbeit durchgefhrten, empirischen Studie. Whrend Kapitel 4 dabei nher auf die der Studie zugrundeliegenden Daten und Lnder eingeht, werden in Abschnitt 5 die Resultate der statischen Messung des Gesamtmarkt- und Sektorkorrelationskoeffizienten prsentiert. Kapitel 6 zeigt danach, inwiefern eine Zerlegung des Korrelationskoeffizienten die Bestimmung der Relevanz lnderspezifischer, sektorspezifischer, regionaler und globaler Faktoren ermglicht. Eine Dynamisierung des Konzeptes erfolgt schlielich in Kapitel 7.