Ratings und Aktienkurse

Inhaltlich unvernderte Neuauflage. Ein wichtiges Entscheidungskriterium fr Investoren an den Kapitalmrkten ist neben der erwarteten Rendite das knftige Risiko der zur Wahl stehenden Anlagealternative. Die Risikobestimmung von Aktien erfolgt hufig ber mathematisch- statistische Auswertungen (beispielsweise Varianz der Renditen der vergangenen zweihundert Tage), whrend die Bestimmung des Risikos von Anleihen durch Ratings erfolgt. Welchen Einfluss auf Aktienkurse haben jedoch nderungen im Rating von Anleihen des entsprechenden Emittenten? Die vorliegende Arbeit untersucht den Einfluss von Ratingaktionen bei Anleihen auf den Brsenkurs der Aktien des Anleihemittenten. Ziel ist dabei, herauszufinden, ob bei der Bewertung des Risikos von Aktien die Informationen, die sich durch das Rating offenbaren, korrekt bercksichtigt werden. Dazu werden zunchst Risikobestimmungsverfahren von Aktien und von Anleihen untersucht. Im empirischen Teil der Arbeit wird analysiert, welchen Einfluss Ratingnderungen auf Anleihen haben, und es werden Aktienrenditen im Fokus von Ratingnderungen betrachtet. Interessant ist diese Arbeit daher nicht nur fr professionelle Entscheider in der Anlageberatung, sondern darber hinaus auch fr private Investoren, die neue Mglichkeiten in der Risikobestimmung ihrer Investitionen suchen.