Lista krzyżowa krajow Europy Środkowej

Celem niniejszej pracy jest analiza integracji rynkw kapitaowych w Europie. Koncentruje si ona na integracji rynkw Europy rodkowej (tzw. rynkw wschodzcych) z bardziej rozwinitymi rynkami zachodnimi: gied frankfurck, gied londysk. Wykorzystujemy dane dotyczce cen akcji z krajw Europy rodkowej, ktre s notowane na giedach w Londynie, Frankfurcie lub na obu tych giedach. Rozpoczynamy od wyjanienia rnych podej do finansowania przedsibiorstwa - zarwno w kraju, jak i za granic. Nastpnie opisujemy szczegowo koncepcj notowa krzyowych (cross-listing), ktra jest szeroko stosowana w celu uzyskania innych ni krajowe rde finansowania. Badamy integracj rynkw wschodzcych z gied we Frankfurcie i gied londysk przy uyciu testu Granger Causality przepywu informacji. Wyniki pokazuj, e istniej silne dowody na jednokierunkow przyczynowo od rynkw lokalnych do rynkw rozwinitych w obu przypadkach - Londynu i Frankfurtu. Wskazuje to, e europejskie rynki kapitaowe s nadal rozdrobnione.