Internacionalizao de empresas e o fechamento do capital

A proposta a analisar a relao entre o grau de internacionalizao das empresas e a probabilidade de deslistagem. Pautando-se na teoria da internalizao, dados os benefcios que a internacionalizao traz organizao, sua relao com a tendncia de sada do mercado de aes seria negativa. Como hiptese alternativa, a relao positiva se pauta na teoria de agncia, dada a separao geogrfica entre acionistas e gestores e, consequentemente, a dificuldade de monitoramento.Partiu-se do modelo-base desenvolvido por Pour e Lasfer (2013) ao qual foram acrescentadas proxies de internacionalizao e crise, contemplando tambm ajustes necessrios ao contexto brasileiro. Foi analisado o perodo de 2006 a 2014, contemplando empresas ativas e inativas na Bovespa.Os resultados apontam significncia negativa entre o grau de internacionalizao e a sada do mercado de capitais, atestando que os benefcios gerados pela internacionalizao na empresa se traduzem em diferenciais que reduzem a probabilidade de deslistagem. No se pode, contudo, desprezar tais efeitos no ambiente de governana do pas, a partir dos quais notou-se tambm relao positiva para deslistagem.