Efectos a Largo Plazo de Las Ampliaciones de Capital En Espana

Un tpico controvertido en la literatura financiera son las rentabilidades anormalmente bajas de las empresas los aos siguientes a la decisin de ampliar capital. La explicacin a este comportamiento anmalo ha sido objeto de un debate considerable y ha centrado numerosas investigaciones en distintos pases. Nuestro principal objetivo es analizar la evolucin a largo plazo de las empresas que amplan capital en Espaa as como indagar en las razones que podran justificar su posterior comportamiento. Se estudia la rentabilidad de las empresas tras la ampliacin de capital observando que las compaas experimentan rentabilidades anormales bajas en los aos siguientes. Adems, nuestros resultados apuntan a que esta evolucin desfavorable podra deberse a que los inversores son demasiado optimistas en sus expectativas acerca de estas empresas corrigindose este optimismo gradualmente en el periodo posterior. Finalmente, detectamos que las compaas emisoras parecen realizar manipulaciones alcistas en sus beneficios contables. De forma que, el bajo rendimiento de las acciones puede deberse, al menos en parte, a la ineficiencia del mercado para interpretar estas prcticas contables.