Die Rolle Der Ratingagenturen Bei Verbriefungen

Diplomarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 2,0, Humboldt-Universitt zu Berlin (Institut fr Finanzierung), 29 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Rating-Agenturen spielen eine wichtige Rolle bei Verbriefungen, da sie die neu geschaffen Wertpapiere beurteilen und damit interessant fr Investoren machen. Diese Rolle ist nun Gegenstand der Untersuchung in dieser Arbeit.

Die beiden bedeutendsten Probleme sind das Modellrisiko und der Interessenkonflikt. Das potenzielle Preisrisiko in Form des Modellrisikos ist bedeutend, da wie in der Arbeit gezeigt, das Rating eine der wichtigsten Preisdeterminanten darstellt. Es hat den Anschein, dass die Modelle und Methodologien der Ratingindustrien noch nicht ausgereift sind und die Rating-Agenturen dort nachbessern mssen.
Die Rating-Agenturen sehen sich auch oft dem Vorwurf ausgesetzt, zu langsam auf nderungen der Kreditwrdigkeit zu reagieren und Schuld daran soll der Interessenkonflikt sein. Deshalb ist es wichtig, dass die Rating-Agenturen ihre Transparenz erhhen und ihr Monitoring verbessern.
Auch wird durch eine erhhte Transparenz den Investoren der signifikante Unterschiede zwischen einem AAA-Rating fr eine Firmenanleihe und einem AAA-Rating fr eine Verbriefung verdeutlicht. Die vor allem bei institutionellen Investoren genutzten Rating basierenden Investitionsrestriktionen knnen deshalb kein sicheres Werkzeug bei Verbriefungen sein, um Kreditrisiken vom Portfolio optimal abzugrenzen.

Zur Erhhung der Qualitt des Ratings knnte man weiterhin die bisherige Selbstregulierung durch eine staatliche Regulierung ersetzen, aber es ist aktuell nicht zu erkennen, dass eine andere Art der Regulierung diese Finanzmarktkrise verhindert htte. Die Qualitt des Ratings und ihre Reputation ist die Geschftsgrundlage der Rating-Agenturen und beides auf dem hchstmglichen Niveau zu halten, liegt auch ohne staatliche Regulierung in ihrem eigenen Interesse.