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Die Bedeutung des Shareholder-value-Konzeptes fr die externe Rechnungslegung bei Kapitalgesellschaften
Torsten Arns
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Diplomarbeit aus dem Jahr 1996 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,3, Universitt Siegen (Wirtschaftswissenschaften), Veranstaltung: Prof. Dr. Norbert Krawitz, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:
Ein wichtiges und allgemein anerkanntes unternehmerisches Ziel ist die Erwirtschaftung eines angemessenen jhrlichen Gewinns. Dieser ist zugleich auch ein externer Beurteilungsmastab der wirtschaftlichen Lage eines Unternehmens. Den Eigenkapitalgebern und weiteren potentiellen Investoren soll mit dem Gewinnausweis im Geschftsbericht ein positives Unternehmensbild vermittelt werden. Aus der Sicht des Aktionrs ist jedoch nicht so sehr der buchhalterisch ermittelte Gewinn relevant, vielmehr von Bedeutung ist fr ihn die nderung seines Vermgens, ausgedrckt durch die Aktienrendite. Die nderung der Vermgensposition eines Aktionrs setzt sich aus Kursnderungen, Dividendenzahlungen und sonstigen Zahlungen zusammen. Dazu zhlen solche aus Bezugsrechten oder aus der Ausgabe von Gratisaktien, so da sich der finanzielle Nutzen fr den Anteilseigner durch diese Elemente ausdrcken lt.
Mit einer Ausrichtung der Unternehmenspolitik am Anteilseigner und am Kapitalmarkt mu es ein Ziel der Geschftsfhrung sein, den Marktwert des Eigenkapitals, der dem des gesamten Aktionrsvermgens entspricht, zu steigern. Finanzmathematisch gesehen gibt es zur Berechnung dieses Wertes, bezeichnet auch als Shareholder-value, im Detail unterschiedliche Modelle. Grundstzlich erfolgt die Ermittlung des Shareholder-value durch Diskontierung zuknftiger, freier cash-flows mit einem Kapitalkostensatz, wovon man dann den Marktwert des Fremdkapitals abzieht. Der Ansatz zur Marktwertsteigerung oder das Shareholder-value-Konzept beinhaltet jedoch nicht nur rein mathematische Gesichtspunkte, sondern alle Anstze einer Unternehmensfhrung, die sich an einer Mehrung des Aktionrsvermgens als Ziel orientieren.
Damit stellt sich auch die Frage, inwieweit di
Ein wichtiges und allgemein anerkanntes unternehmerisches Ziel ist die Erwirtschaftung eines angemessenen jhrlichen Gewinns. Dieser ist zugleich auch ein externer Beurteilungsmastab der wirtschaftlichen Lage eines Unternehmens. Den Eigenkapitalgebern und weiteren potentiellen Investoren soll mit dem Gewinnausweis im Geschftsbericht ein positives Unternehmensbild vermittelt werden. Aus der Sicht des Aktionrs ist jedoch nicht so sehr der buchhalterisch ermittelte Gewinn relevant, vielmehr von Bedeutung ist fr ihn die nderung seines Vermgens, ausgedrckt durch die Aktienrendite. Die nderung der Vermgensposition eines Aktionrs setzt sich aus Kursnderungen, Dividendenzahlungen und sonstigen Zahlungen zusammen. Dazu zhlen solche aus Bezugsrechten oder aus der Ausgabe von Gratisaktien, so da sich der finanzielle Nutzen fr den Anteilseigner durch diese Elemente ausdrcken lt.
Mit einer Ausrichtung der Unternehmenspolitik am Anteilseigner und am Kapitalmarkt mu es ein Ziel der Geschftsfhrung sein, den Marktwert des Eigenkapitals, der dem des gesamten Aktionrsvermgens entspricht, zu steigern. Finanzmathematisch gesehen gibt es zur Berechnung dieses Wertes, bezeichnet auch als Shareholder-value, im Detail unterschiedliche Modelle. Grundstzlich erfolgt die Ermittlung des Shareholder-value durch Diskontierung zuknftiger, freier cash-flows mit einem Kapitalkostensatz, wovon man dann den Marktwert des Fremdkapitals abzieht. Der Ansatz zur Marktwertsteigerung oder das Shareholder-value-Konzept beinhaltet jedoch nicht nur rein mathematische Gesichtspunkte, sondern alle Anstze einer Unternehmensfhrung, die sich an einer Mehrung des Aktionrsvermgens als Ziel orientieren.
Damit stellt sich auch die Frage, inwieweit di
- Format: Pocket/Paperback
- ISBN: 9783838635880
- Språk: Engelska
- Antal sidor: 88
- Utgivningsdatum: 2001-05-01
- Förlag: Diplom.de