Unternehmensbewertung

Doktorarbeit / Dissertation aus dem Jahr 1998 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Johannes Kepler Universitt Linz (Sozial- und Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:
Die Dissertation behandelt das Problem der Bestimmung des Grenzpreises einer Unternehmung aus der Sicht eines prsumtiven Kufers. Konkret geht es um die Frage, welchen Betrag ein potentieller Unternehmenskufer maximal fr das ihn interessierende Unternehmen bezahlen sollte, ohne sich dadurch schlechter zu stellen, als bei Verzicht auf die Akquisition und bei alternativem Einsatz seines Kapitals.
Vom methodischen Ansatz ist die Arbeit der prskriptiven Entscheidungstheorie zuzuordnen. Den Ausgangspunkt der berlegungen bildeten demzufolge die Ziele des Unternehmenskufers. Aufgrund der Problematik der Bewertung multivariabler Zielsetzungen wurde aber letztlich vorgeschlagen, den Grenzpreis anhand einer bergeordneten finanziellen Zielsetzung ('freie Cash-flows') zu bestimmen.
In bezug auf die Feststellung der Unternehmensbewertungstheorie, dass der Grenzpreis des Akquisitionsobjektes jenem Betrag entspricht, den man 'durch Diskontierung der Akquisitionserfolge mit dem internen Zinsfu der besten, durch die Akquisition verdrngten Investitionsobjekte' erhlt, bedarf es nach den hier gewonnenen Erkenntnissen einer Korrektur. Es wurde gezeigt, dass diese Aussage nur unter der Prmisse uniformer unendlicher Erfolgsstrme, nicht jedoch bei im Zeitablauf schwankenden Erfolgsstrmen (der realittsnheren Prmisse) gltig ist.
Desweiteren wurde gezeigt, dass der von Rappaport aufgestellte Shareholder Value Ansatz erst nach gewissen Modifikationen fr die Grenzpreisermittlung geeignet ist.


Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
AbbildungsverzeichnisV
AbkrzungsverzeichnisVI
1.Problemstellung und Gang der Arbeit1
I.DIE SUCHE NACH DEM ENTSCHEIDUNGSTHEORETISCH RICHTIGEN GRENZPREISKALKL5
2.Grundlagen der Bewertung6
2.1Wert das Ergebnis ei