Struktur und Stabilitat einer Leveraged Buyout Transaktion im Umfeld der Subprime-Krise am Beispiel der Brenntag AG

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universitt Passau, Veranstaltung: Mergers & Acquisitions, Sprache: Deutsch, Abstract: "Dilettanten, Spieler, Gangster". Sptestens seitdem Franz Mntefering im Wahlkampfjahr 2005 die Branche des Private Equity/Venture Capital (PEVC) als Heuschrecken-Plage geielte, dominieren solche Schlagzeilen die deutsche Medienlandschaft. Nicht selten wird im Zuge der Berichterstattung von "Jongleuren", die im Kaufrausch Unternehmen kaufen und dann melken gesprochen. Doch dieser weit verbreiteten Auffassung ber das Geschftsgebaren der PEVC-Branche stehen zahlreiche Studien entgegen, die den volkswirtschaftlichen Nutzen der Finanzierung von Unternehmen belegen, denen der Zugang zum Kapitalmarkt aufgrund unterschiedlichster Grnde zu diesem Zeitpunkt nicht mglich ist. Der Subprime-Krise im Jahr 2007 folgten erhebliche Verwerfungen am globalen Finanzmarkt. Die sich daraus neu ergebenen Spielregeln in der Finanzierung und Refinanzierung von bevorstehenden und abgeschlossenen Unternehmensbernahmen haben insbesondere auf das Geschftsmodell des Leverage Buyout (LBO) vieler PEVC-Gesellschaften schwerwiegende Auswirkungen.
Dazu wird im Folgenden zweiten Kapitel zunchst der Markt fr Private Equity (PE) und im speziellen der Markt fr Buyouts betrachtet und analysiert, das Kapitel schliet ab mit der Darlegung motivierender Aspekte der beteiligten Parteien, die zu einer Buyout-Transaktion fhren knnen. Aufbauend auf den hieraus erlangten Erkenntnissen aus der Motivation fr einen Buyout, beginnt mit dem dritten Kapitel eine theoretische Betrachtung eines LBOs. Sie beginnt mit der Erluterung der finanzwirtschaftlichen Ziele und den sich fr die PEVC-Gesellschaften verfgbaren Einflussmglichkeiten auf das Portfoliounternehmen (PU). Im Anschluss daran wird im Rahmen der Darstellung des Phasenprozess eines typischen LBOs eine Analyse geliefert, welche Instrumente zur finanziellen Struk