Optimierung von Exitklauseln in Venture Capital Vertragen

Der Begriff Venture Capital" (VC) bezeichnet eine besondere Form der Unternehmensfinanzierung, bei der ein VC-Geber (Investor) haftendes Eigenkapital zur Verfgung stellt. Seine Rendite auf das eingesetzte Kapital erhlt der Investor in der Regel durch das angestrebte Wachstum des Unternehmenswertes, wenn er sich nach der vorher vereinbarten Zeit oder bestimmten Zielen (Meilensteine) aus dem Unternehmen mittels eines Divestments - der sog. Exit" - zurckzieht. Diese Arbeit beschreibt das zu Grunde liegende Beteiligungsvertragswerk bei VC-Konstellationen und geht dann auf spezielle Klauseln, die im direkten / indirekten Zusammenhang mit dem spteren Exit stehen, nher ein. Einleitend wird das Verhltnis von statutarischen und auerhalb der Satzung geregelten Nebenabreden aufgezeigt. Im Hauptteil wird im Rahmen der Untersuchung und Optimierung von Exitklauseln auf folgende Bereiche eingegangen: Vinkulierung von Anteilen, Vorkaufs- und Vorerwerbsrechte, Mitveruerungsrechte (Tag Along), Mitveruerungspflichten (Drag Along) sowie Erls- und Liquidationsprferenzen. Diese Arbeit ist unter Bercksichtigung der Rechtspraxis eines VC Beteiligungsunternehmens entstanden.