O papel do setor financeiro na determinacao dos precos do petroleo

Este estudo analisa o papel das esferas financeiras no processo de determinao dos preos do petrleo atravs de uma anlise de price discovery varivel no tempo. So analisados os mercados dos dois principais benchmarks do mercado de petrleo, o WTI e o Brent. A Dissertao identificou que a esfera financeira predominou no processo de formao de preos do WTI pela maior parte do perodo, com influncia crescente no horizonte de tempo. Tal resultado indica que fatores especficos dos mercados financeiros, como o comportamento de instituies financeiras, podem explicar as flutuaes dos preos de petrleo. Contudo, no possvel descartar o papel dos fundamentos fsicos na determinao dos preos do WTI, que se fazem presentes na formao de expectativas dos agentes. No caso do mercado do Mar do Norte, os resultados apontam que os mercados forward tiveram papel predominante at o ano de 2002. A partir da ocorreu uma substituio pelo mercado Brent Datado, que perdurou como dominante at o final do horizonte de anlise. Assim, as camadas com apelo fsico (e nessa categoria possvel incluir os mercados forward) sempre mantiveram papel dominante no processo de formao de preos.