O mtodo estatstico de Cpulas aplicado Gesto de Riscos

O grande nmero de publicaes na rea de finanas atualmente utilizando a modelagem de cpulas pode ser explicada pela capacidade de esta tcnica estatstica conseguir lidar com a evidncia de no normalidade das sries de retornos de ativos financeiros. A no normalidade evidenciada atravs do "sorriso de volatilidade" presente em sries de opes de aes perto do vencimento; existncia de "caudas pesadas" em carteiras de instituies e consequentemente no gerenciamento de risco das Instituies. Particularmente com relao ao Value at Risk (VaR), que uma tcnica estatstica que tem por objetivo calcular a perda mxima de uma carteira em dado horizonte de tempo considerando um nvel de significncia adotado, a existncia de caudas pesadas nas sries gera um problema para a determinao da distribuio de probabilidade conjunta, implicando em grande dificuldade na mensurao do grau de exposio aos fatores de risco. O objetivo deste livro propor uma modelagem de risco a partir do uso de Cpulas para o clculo do Value at Risk (VaR), utilizando os mtodos de volatilidade GARCH (1,1), EWMA e HAR.