Mergers & Acquisitions

Die Aktualitt und die Bedeutung des Themas Unternehmenszusammenschlsse zeigt sich an der starken Zunahme der Transaktionszahl der letzten Jahre und noch mehr an der Entwicklung der Transaktionsvolumina: So wurden im Jahre 2007 alle vorherigen Hchststnde berschritten, ehe die Finanzkrise die Zusammenschlusseuphorie im Jahr 2008 deutlich abgeschwcht hat. Letzteres lsst bereits eine offensichtliche Abhngigkeit der Transaktionsaktivitt und -intensitt von ueren Bedingungen vermuten, welche anhand einer Darstellung des Umfangs der Unternehmenszusammenschlsse aufgezeigt wird, beginnend Ende des 19. Jahrhunderts bis heute.
Doch auch Fusionen und Akquisitionen weisen Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft auf - die Zunahme der Anbieterkonzentration infolge von Unternehmenszusammenschlssen fhrt zu einer Verzerrung des Marktmechanismus, was eine Fehlallokation der Ressourcen befrchten lsst. Diese Wechselwirkung gibt den Anlass fr eine Errterung dieser Angelegenheit, bevor theoretische Motive sowie empirische Zusammenschlussgrnde dargelegt werden.
Darin werden einerseits publizierte bzw. verbreitete Zusammenschlussmotive erlutert und andererseits Grnde fr Fusionen und Akquisitionen begrndet, die von Beteiligten nicht angefhrt werden, sich jedoch dennoch als Motive fr Transaktionen heranziehen lassen.
Anschlieend werden Forschungsergebnisse angefhrt, die Aussagen ber Erfolg oder Misserfolg von Unternehmenszusammenschlssen liefern. Hierzu werden zwei durchgefhrte Studien ausfhrlich errtert.