Management Buy-Out

Inhaltlich unvernderte Neuauflage. Im Rahmen eines Management Buy-Outs kommen komplexe Finanzierungsstrukturen zum Einsatz. Speziell aufgrund des typischerweise hohen Fremdkapitalanteils einer MBO-Finanzierung mssen Wege gefunden werden, den bentigten Kaufpreis trotz der eingeschrnkten Fhigkeit zur Fremdkapitalaufnahme aufzubringen. Die Lsung fr dieses Problem ist hufig Mezzanine-Kapital. Daher sind die mezzaninen Instrumente Bestandteil der meisten MBO-Finanzierungen. Aufgrund der praktischen Wichtigkeit bildet diese Finanzierungsform das Untersuchungsobjekt dieser Arbeit. Es werden einzelne Ausgestaltungsmerkmale ausgewhlter Mezzanine-Instrumente identifiziert und deren Auswirkungen sowohl auf die Beziehung zwischen Kapitalgeber und Buy-Out Team, als auch auf das Verhalten des Buy-Out Teams qualitativ dargestellt. Die Betrachtung beschrnkt sich dabei auf privat-platzierte Mezzanine-Instrumente. Grundlage der Untersuchungen bildet eine anerkannte vertragstheoretische Theorie, die Agency-Theorie. Ziel dieses Buches ist es, einen Ansatzpunkt zur Beurteilung einzelner struktureller Ausgestaltungen der Instrumente hinsichtlich deren Eignung fr einen Management Buy-Out aufzuzeigen. Es werden Erkenntnisse zur besseren Einschtzung der Auswirkungen verschiedener instrumenteller Ausgestaltungen gewonnen. Ferner werden Ansatzpunkte fr weiterfhrende berlegungen und Forschungen identifiziert.