Les Contrats Terme Sur Le March D r glement de l'' lectricit

Ces dix dernires annes, le cadre rglementaire dans lequel s'inscrit l'industrie de l'lectricit a commenc se transformer. Un grand nombre de pays ont mis en uvre de nouvelles rglementations destines stimuler la concurrence par la libralisation de l'industrie. Par ailleurs, l'industrie de l'lectricit prsente certaines spcificits, notamment l'impossibilit de stocker le produit, et la demande cyclique, saisonnire et inlastique, qui est en forte corrlation avec le climat. Toutes ces caractristiques amplifient la volatilit des prix de l'lectricit. Ce mouvement s'accompagne d'un dveloppement de marchs d'actifs drivs. Le NYMEX a introduit en mars 1996 les contrats futures sur l'lectricit pour permettre aux diffrents intervenants de se couvrir contre le risque de fluctuation des prix. Cette recherche a pour ambition de dcrire les caractristiques conomiques et technologiques de l'industrie de l'lectricit ainsi que les enjeux sociaux et environnementaux qui en dcoulent. Dans un second temps, on analysera empiriquement la saisonnalit, la volatilit, et l'volution des prix spot et futures de l'lectricit.