Irrationales Verhalten von Privatanlegern

Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Universitt Augsburg (Lehrstuhl fr Finanz- und Bankwirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Neue Erkenntnisse der Behavioral Finance geben Aufschluss ber systematisches Fehlverhalten der Privatanleger. Diese Erkenntnisse sollten zur Verbesserung der Anlageergebnisse bei Altersvorsorge und Vermgensbildung beitragen und mssen zwingend Bercksichtigung finden. Das tatschliche Entscheidungsverhalten des Menschen erfllt in aller Regel nicht die strengen Rationalittsannahmen, die der konomischen Theorie zugrunde liegen. Behavioral Finance analysiert die Abweichungen des realen Entscheidens von fiktiven Entscheidungen des Homo oeconomicus auf Finanzmrkten.
Die vorliegende Arbeit soll der Einfhrung in die Grundlagen der Behavioral Finance dienen und anhand ausgewhlter Anomalien verschiedene heuristische Methoden zur Untersuchung empirischer Kapitalmarktdaten vorstellen.
Dazu wird zunchst der Begriff der Rationalitt im Rahmen der Entscheidungstheorie und in Bezug auf die Theorie effizienter Mrkte betrachtet. Durch das Aufzeigen verschiedener Grenzen der Arbitrage werden Verletzungen der Effizienzmarkthypothese dokumentiert. Anschlieend erfolgt eine kurze Vorstellung der Behavioral Finance und ihrer Grundlagen. Dabei wird insbesondere auf verschiedene Aspekte der Prospect Theory eingegangen. Bis heute wurden eine Vielzahl von Heuristiken, Bias und Anomalien entdeckt, die mit Hilfe der Behavioral Finance erklrt werden knnen. Eine abschlieende Aufzhlung wrde jedoch jeglichen Rahmen sprengen. Diese Arbeit beschrnkt sich daher auf die Diskussion der unten aufgefhrten Anomalien. Im Hauptteil dieser Arbeit werden verschiedene heuristische und theoretische Konzepte, sowie Methoden zur Untersuchung empirischer Kapitalmarktdaten vorgestellt. Hierbei werden zuerst der Disposition Effect und das Feedback Trading analysiert, um im Folgenden auf die Auseinandersetzung mit dem Home Bias und Weekend Effec