Finanzkrisen verstehen! Minskys Theorie der finanziellen Instabilitt und ihre Anwendung auf die Finanzkrise von 2007

Hyman P. Minsky verffentlichte 1982, in Anlehnung an die Groe Depression von 1929, eine Aufsatzsammlung mit dem Titel Can It' Happen Aagain?". In dieser entwickelt er die Finanzmarktinstabilittshypothese (FIH), welche besagt, dass dem Kapitalismus gerade in prosperierenden Zeiten eine Tendenz zur Instabilitt innewohnt und es somit wieder zu Finanzkrisen und infolgedessen zu Wirtschaftskrisen kommen knne. In Minskys Worten ausgedrckt: Stability is destabilizing". Die vorliegende Arbeit wendet Minskys Hypothese auf die Finanzkrise von 2007 an. Zwar wurden viele wichtige Krisenursachen diskutiert: Deregulierung, Gier, Irrationalitt, eine Liquidittsschwemme, Leistungsbilanzungleichgewichte sowie eine lockere Geldpolitik. Sie weisen aber, im Gegensatz zu Minskys Theorie, nicht auf einen systemischen Charakter der Krise hin. Die Analyse der Finanzkrise wird sich dabei auf die Entwicklungen in den USA, wo diese ihren Anfang nahm, konzentrieren. Die These der vorliegenden Arbeit ist, dass Minskys Theorie in leichter Abwandlung die Finanzkrise erklren und zu einem tieferen Verstndnis helfen kann.