Exchange Traded Funds - Eine kritische Analyse

Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2, Westflische Wilhelms-Universitt Mnster, Sprache: Deutsch, Abstract: 1 Einleitung
Dass Diversifikation das Risiko einer Anlage senkt, ist bereits seit langem bekannt.
Dennoch stellt sich einem Anleger neben der Entscheidung zwischen
Outperformance des Gesamtmarktes durch aktives Portfoliomanagement und
Vermeidung von Underperformance durch passive Indexingstrategien insbesondere
die Frage nach der besten Umsetzung. Eine effiziente Selbstverwaltung
eines gut diversifizierten Portfolios ist aufgrund des hohen Kapitalbedarfs
und des damit verbundenen Aufwands fr die meisten Privatanleger nicht
durchfhrbar. Inzwischen steht jedoch ein breites Angebot institutionell aufgelegter
Kapitalmarktprodukte zur Verfgung, die einem Anleger durch den Kauf
eines einzigen Produktes den Zugang zu ganzen Mrkten ermglichen. Neben
den schon lnger erhltlichen klassischen Investmentfonds und Zertifikaten, ist
besonders ein Produkt verstrkt in den Mittelpunkt des Interesses gerckt: Exchange
Traded Funds (ETFs) - brsengehandelte Fonds. ETFs sind i.d.R passiv
gemanagte Fonds, deren Wertentwicklung einem Index folgt. Sie verbinden
hohe Risikostreuung mit der Flexibilitt von Aktien und sind darber hinaus
kosteneffizient und transparent. Anders als bei institutionellen, ist die Nachfrage
privater Anleger trotz dieser Vorzge bisher eher gering. Da ETFs fr Vertriebszwecke
nicht sonderlich attraktiv sind und daher recht verhalten angeboten
werden, ist jedoch anzunehmen, dass zumindest ein Teil der Zurckhaltung
auf Uninformiertheit beruht. Ziel dieser Arbeit ist es, im Rahmen einer kritischen
Analyse einen Beitrag zur Schlieung dieser Wissenslcken zu leisten.