El oro como activo refugio, mito o realidad?

Este trabajo tiene por objeto comprobar si el oro acta como activo refugio, especialmente en periodos de turbulencias financieras. Para ello, se analiza la trayectoria presentada por los rendimientos del oro, as como del ndice Amex Gold Bugs, frente al IBEX 35, FTSE 100 y CAC 40 para el periodo 1996-2012. Con este anlisis se contrastar no slo que existe una correlacin negativa entre el valor del oro y dichos ndices burstiles sino, que la reaccin de los rendimientos del oro a los shocks negativos es asimtrica con respecto a los ndices considerados durante el periodo analizado.