Diversification Internationale Et Finance Comportementale

La thorie moderne du portefeuille montre que l'investissement dans des actifs trangers permet de gnrer des gains en terme de rentabilit qui peuvent tre suprieurs ceux gnrs sur le march domestique. Le principe de la diversification internationale rduit ainsi le risque du portefeuille en raison de la diffrence de volatilit et de la faible corrlation entre les rendements des actifs et des indices des diffrents marchs, ce qui conduit une volatilit globale d'un portefeuille international plus faible que celle d'un portefeuille domestique.Nanmoins, cette stratgie de diversification internationale est confronte un ensemble de frictions. Confronts elles, certains investisseurs montrent des prfrences fortement biaises que ce soit en faveur des actifs domestiques ou des actifs internationaux. Ces biais peuvent ainsi trouver leurs origines dans l'instabilit des des places financires illustre par les crises mondiales ou dans le fait que les prfrences (de nature psychologique) peuvent prsenter des biais significatifs d'irrationalit par rapport la norme standard reprsente par l'utilit espre.