Das Currency-Board-System als wahrungspolitisches Instrument und seine Rolle in der Wirtschaftskrise von Argentinien 2001/02

Diplomarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 1,3, Freie Universitt Berlin (Wirtschaftswissenschaften), Veranstaltung: Volkswirtschaftspolitik, Sprache: Deutsch, Abstract: Nachdem Currency-Board-Systeme lange Zeit von der wirtschaftspolitischen Agenda verschwanden, hat ihre Bedeutung in den 1990er Jahren sowohl in der konomischen Theorie als auch in der Wirtschaftspolitik wieder zugenommen. Das Currency-Board stammt ursprnglich aus der Kolonialzeit und wurde erstmals 1849 in der damaligen britischen Kolonie Mauritius eingefhrt. Empirische Studien zeigen, dass Currency-Boards in inflationren konomien, die durch eine instabile Whrung und eine vertrauensunwrdige Geldpolitik geprgt sind, umgehend monetre Stabilisierung hervorrufen knnen. Diese Eigenschaft macht sie gegenber anderen Festkurssystemen berlegen. Da hohe Inflationsraten mit Wachstumsverlusten und realwirtschaftlichen Kosten verbunden sind, zielen Volkswirtschaften darauf ab, ihre Makrokonomie zu stabilisieren. In diesem Zusammenhang erhlt die Wechselkurs- politik einen groen Stellenwert, da sie zentrales Element der Stabilittspolitik ist und ohne monetre Stabilitt kein dauerhaftes Wachstum mglich ist.
So fhrte die Rezession in Argentinien Ende der 1980er Jahre, die durch eine Hyperinflation und negative Wachstumsraten gekennzeichnet war, dazu, dass die Regierung im Jahre 1991 den Plan-Cavallo mit dem Currency-Board" als Kernbestandteil einfhrte. Durch die Bindung der Landeswhrung an den stabilen US-Dollar sollte zum einen das Preisniveau stabilisiert und zum anderen das Vertrauen in die nationale Whrung hergestellt werden. Der wesentliche Erfolg des Currency-Board" war, dass bis Mitte der 1990er Jahre die Inflationsrate auf unter 4% sank und durchschnittlich eine Wachstumsrate von 8% erzielt wurde. Die Inflationsbekmpfung geschah jedoch zu hohen Kosten. Der Plan-Cavallo fhrte zu einem Prozess der Auslandsverschuldung und scheiterte an der Unf